소비자물가 인상 압박…연준 금리인하 기대도 ‘빨간불’
미국 도매물가가 지난달 예상 밖의 큰 폭으로 상승하며, 도널드 트럼프 대통령의 대규모 수입품 관세가 비용 상승을 부추기고 소비자 물가 인상으로 이어질 가능성이 커졌다는 분석이 나왔다.
미 노동부는 14일 발표에서 소비자 단계 이전의 물가를 측정하는 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.9% 상승했다고 밝혔다. 이는 3년여 만에 최대 상승 폭이다. 전년 동월 대비로는 3.3% 올라 시장 예상치를 크게 웃돌았다.
특히 생산자 물가가 소비자 물가보다 더 빠른 속도로 오르면서 미국 수입업체들이 당장은 트럼프 행정부의 관세 부담을 소비자에게 전가하지 않고 자체적으로 흡수하고 있는 것으로 보인다. 하지만 전문가들은 이러한 상황이 오래가지 않을 것이라고 경고했다. FW드본즈 수석 이코노미스트 크리스토퍼 럽키는 AP와의 인터뷰에서 “관세로 인한 비용 부담이 인플레이션에 지친 소비자에게 전가되는 것은 시간문제”라고 지적했다.
변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI 역시 전월 대비 0.9% 상승하며 2022년 3월 이후 최대 폭을 기록했다. 전년 대비로는 3.7% 상승해 6월의 2.6%에서 크게 확대됐다. 세부 품목별로는 도매 식품 가격이 전월 대비 1.4% 오르면서, 특히 채소 가격이 38.9% 급등했다. 가정용 전자제품 가격도 5% 상승했다. 두 품목 모두 미국 내 수입 비중이 높은 제품군이다.
트럼프 대통령의 관세 정책은 세계 최대 경제인 미국에 상당한 불확실성을 야기하고 있다. 유럽연합(EU), 일본 등 주요 교역국과 합의는 이뤄졌지만 구체적인 관세율이 공개되지 않아 기업들은 가격 전략을 결정하기 어려운 상황이다. 또한 일부 수입업체는 관세 발효 전에 미리 재고를 쌓아둔 상태였으나, 현재 그 재고가 소진되면서 영향이 본격화되고 있다.
더불어 트럼프 행정부의 주요 관세에 대해 미국 법원이 위헌 여부를 심리 중이며, 판결 결과에 따라 관세가 무효화될 가능성도 있다.
이번 발표는 지난 12일 소비자물가 발표 직후 나왔다. 7월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.7% 올라 전달과 같은 상승률을 보였다. 근원 CPI는 3.1%로 6월의 2.9%에서 상승했다. 이는 연방준비제도(Fed·연준)의 목표치인 2%를 여전히 웃도는 수준이다. 주거비 상승세 둔화와 휘발유 가격 하락이 관세의 영향을 일부 상쇄한 것으로 분석됐다.
생산자·소비자물가 지표를 발표하는 노동통계국(BLS)은 최근 트럼프 대통령의 정치적 비판에 직면했다. 트럼프 대통령은 7월 고용지표가 부진하자 근거 없이 통계 조작을 주장하며 BLS 국장을 경질하고, 정치 성향이 강한 인사를 후임에 지명해 경제 통계의 정치적 개입 우려가 커졌다.
이번 도매물가 급등은 연준의 향후 통화정책 결정에도 변수로 작용할 전망이다. 고용 부진으로 다음 달 금리 인하 가능성이 제기됐지만, 관세발 인플레이션 압력이 확인되면서 9월 인하 기대감은 낮아질 것으로 보인다.
도매물가는 향후 소비자물가 흐름을 예측하는 지표로, 특히 의료·금융 서비스 가격 지표는 연준이 선호하는 물가지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 산출에도 반영된다. 7월 PCE 지표는 오는 8월 29일 발표될 예정이다.
미 노동부는 14일 발표에서 소비자 단계 이전의 물가를 측정하는 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.9% 상승했다고 밝혔다. 이는 3년여 만에 최대 상승 폭이다. 전년 동월 대비로는 3.3% 올라 시장 예상치를 크게 웃돌았다.
특히 생산자 물가가 소비자 물가보다 더 빠른 속도로 오르면서 미국 수입업체들이 당장은 트럼프 행정부의 관세 부담을 소비자에게 전가하지 않고 자체적으로 흡수하고 있는 것으로 보인다. 하지만 전문가들은 이러한 상황이 오래가지 않을 것이라고 경고했다. FW드본즈 수석 이코노미스트 크리스토퍼 럽키는 AP와의 인터뷰에서 “관세로 인한 비용 부담이 인플레이션에 지친 소비자에게 전가되는 것은 시간문제”라고 지적했다.
변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI 역시 전월 대비 0.9% 상승하며 2022년 3월 이후 최대 폭을 기록했다. 전년 대비로는 3.7% 상승해 6월의 2.6%에서 크게 확대됐다. 세부 품목별로는 도매 식품 가격이 전월 대비 1.4% 오르면서, 특히 채소 가격이 38.9% 급등했다. 가정용 전자제품 가격도 5% 상승했다. 두 품목 모두 미국 내 수입 비중이 높은 제품군이다.
트럼프 대통령의 관세 정책은 세계 최대 경제인 미국에 상당한 불확실성을 야기하고 있다. 유럽연합(EU), 일본 등 주요 교역국과 합의는 이뤄졌지만 구체적인 관세율이 공개되지 않아 기업들은 가격 전략을 결정하기 어려운 상황이다. 또한 일부 수입업체는 관세 발효 전에 미리 재고를 쌓아둔 상태였으나, 현재 그 재고가 소진되면서 영향이 본격화되고 있다.
더불어 트럼프 행정부의 주요 관세에 대해 미국 법원이 위헌 여부를 심리 중이며, 판결 결과에 따라 관세가 무효화될 가능성도 있다.
이번 발표는 지난 12일 소비자물가 발표 직후 나왔다. 7월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.7% 올라 전달과 같은 상승률을 보였다. 근원 CPI는 3.1%로 6월의 2.9%에서 상승했다. 이는 연방준비제도(Fed·연준)의 목표치인 2%를 여전히 웃도는 수준이다. 주거비 상승세 둔화와 휘발유 가격 하락이 관세의 영향을 일부 상쇄한 것으로 분석됐다.
생산자·소비자물가 지표를 발표하는 노동통계국(BLS)은 최근 트럼프 대통령의 정치적 비판에 직면했다. 트럼프 대통령은 7월 고용지표가 부진하자 근거 없이 통계 조작을 주장하며 BLS 국장을 경질하고, 정치 성향이 강한 인사를 후임에 지명해 경제 통계의 정치적 개입 우려가 커졌다.
이번 도매물가 급등은 연준의 향후 통화정책 결정에도 변수로 작용할 전망이다. 고용 부진으로 다음 달 금리 인하 가능성이 제기됐지만, 관세발 인플레이션 압력이 확인되면서 9월 인하 기대감은 낮아질 것으로 보인다.
도매물가는 향후 소비자물가 흐름을 예측하는 지표로, 특히 의료·금융 서비스 가격 지표는 연준이 선호하는 물가지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 산출에도 반영된다. 7월 PCE 지표는 오는 8월 29일 발표될 예정이다.
